"Синергия" займет на Западе. Однако конфликт с "Росспиртпромом" делает выпуск CLN рискованным

В России | 17.10.2006
RBC Daily

Российский производитель алкоголя "Синергия" в 2007 году планирует провести IPO в России, однако до конца этого года компания собирается занять на Западе, выпустив CLN. По словам председателя правления "Синергии" Александра Мечетина, данное заимствование позволит компании привлечь 50-100 млн долл. от иностранных инвесторов.

Между тем участники рынка говорят, что перед тем, как выпускать CLN, "Синергии" необходимо уладить конфликт с ФГУП "Росспиртпром".

Напомним, что недавно "Росспиртпром" направил письма в прокуратуру, в которых высказал претензии к тому, что без его согласия поручителями облигационного займа "Синергии" на 1 млрд руб. выступили два ликероводочных завода, миноритарным акционером которых является ФГУП, а мажоритарным — "Синергия". Письма также содержали жалобу на то, что "Росспиртпром" не допускают к управлению этими заводами и не платят с них дивидендов.

"Я думаю, что пока есть хоть малейший оттенок конфликта, никто в "Синергию" деньги вкладывать не будет, тем более, иностранные инвесторы, — заявил РБК daily президент ТПГ "Кристалл" Сергей Зивенко. — Я бы поверил в 50-100 млн долл., если бы это сказал Рустам Тарико, у которого есть известный бренд, хорошая дистрибуция и доходность. А "Синергия" с ее местными рынками мало кому интересна". Он считает, "Синергии" удастся привлечь не больше 10 млн долл.

Конфликт с "Росспиртпромом" скорее всего отразится на уровне ставки купона CLN, говорят аналитики. "Тем более что возможное разбирательство по данному вопросу может прийтись как раз на период проведения размещения CLN, — считает аналитик "Брокеркредитсервиса" Татьяна Бобровская. — Если компании не удастся урегулировать данный конфликт до начала аукциона, имеет смысл перенести размещение CLN, поскольку стоимость займа может оказаться намного выше ожиданий компании".

Впрочем, исполнительный директор "Группы предприятий "ОСТ" Павел Щербинин уверен, что конфликт в любом случае тем или иным образом разрешится. "Если это произойдет до CLN и IPO, то "Синергии" не стоит опасаться отсутствия интереса со стороны инвесторов", — заявил г-н Щербинин.

Сами стороны признают, что сейчас конфликт еще не урегулирован, хотя с момента его начала было проведено несколько встреч между руководством "Синергии" и "Росспиртпромом". "Мы пока не можем сказать, что конфликт исчерпан. Переговоры в начальной стадии", — сказал РБК daily начальник управления информации и внешних связей ФГУП Дмитрий Добров. "Вопрос находится в стадии урегулирования, а сложившаяся ситуация никак на выпуск CLN и планы по IPO не повлияет", — утверждает PR-директор "Синергии" Андрей Малафеев.

Между тем, по сведениям РБК daily, результатом одной из встреч "Синергии" с "Росспиртпромом" стала договоренность о том, что для разрешения конфликта "Синергия" выплатит ФГУП дивиденды в размере 10% от чистой прибыли двух ликероводочных заводов, в которых обе стороны владеют пакетами акций. Кроме того, "Синергия" заключила договор, по которому "Росспиртпром" будет основным поставщиком спирта для предприятий компании.

ОАО "Синергия" принадлежит 12 предприятий в сфере производства ликероводочной продукции, пищевой промышленности и розничной торговли. В 2005 году, согласно отчетности по РСБУ, выручка "Синергии" составила 171,9 млн долл., чистая прибыль — 14,3 млн долл. Учредителями "Синергии" являются ООО "Казна Инвест" (11% акций), ООО "Финам Траст" (10%), ООО "Прайвит" (17%), Scillard Investments Ltd (13%), Dipline Ltd (33%) и председатель правления "Синергии" г-н Мечетин (16,3%).